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A股定价机制的不合理是形成股市泡沫的根源！
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14 | 2007-11-22 02:11:40
自今年年初以来，国内外不断有专家、学者以及政府官员对A股是否存在泡沫争论得异常激烈。政府也不断出台相关政策对股市进行调控，但实际上，助涨股市泡沫的不仅是流动性过剩，A股定价机制不合理也是形成股市泡沫的重要根源。 首先，上市公司A股发行价偏高。高发行价一方面能为上市公司融来更多资金，另一方面高昂的发行价又间接刺激了...
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市场不接受确定性
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15 | 2007-11-22 02:11:28
当前市场所不能预见之事件发生的可能性，是确定股票价值的核心因素之一，也是股票的本质特征。对股票有利的不确定性会推高股价，而对股票不利的不确定性则相反。而事情一旦发生，不确定性变成确定性，市场也就不会再有明确反应了。因此说，这一轮调整仍然是市场在对利空的不确定性信息所作的反应，至于这个不确定性信息包含些什么，当然非常...
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皮海洲：外企国内上市放在B股为妥
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11 | 2007-11-22 02:11:17
日前，上海证券交易所总经理助理阙波在“第三届中国证券市场年会”上表示，上交所已经考虑引入诸如汇丰、可口可乐、西门子等在中国发展较好的大型跨国公司到上海上市，以进一步巩固蓝筹股市场的地位，有关部门正在就此进行市场研究，相信不久就会破题(11月20日《中国财经报》)。 从证券市场的长远发展来看，中国股市IPO的大门迟...
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冷静看待全球市值第一
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12 | 2007-11-22 02:10:55
中国股市正在快速盛产“世界第一”，仅仅在一年时间内，便有中国石油等五家上市公司相继跻身全球市值前十。不过，对于这种“火箭速度”需要保持一份冷静，因其中存在着“虚胖”现象。 11月5日，中国石油回归A股第一天便创造出神话。不仅其上市当日最大涨幅达近两倍，而且一举超过埃克森石油成为全球市值最大公司。中国石油总市值超过1万...
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导致股市调整的不确定信息是什么 值得去深究
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12 | 2007-11-22 02:10:43
当前市场所不能预见之事件发生的可能性，是确定股票价值的核心因素之一，也是股票的本质特征。对股票有利的不确定性会推高股价，而对股票不利的不确定性则相反。而事情一旦发生，不确定性变成确定性，市场也就不会再有明确反应了。因此说，这一轮调整仍然是市场在对利空的不确定性信息所作的反应，至于这个不确定性信息包含些什么，当然非常值得...
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东方愚:“餐饮一哥”全聚德难道值得追捧吗？
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14 | 2007-11-22 02:10:33
11月20日，全聚德在深交所挂牌上市。当天全聚德开盘价为36.81元，全天涨幅271.38%，最高价为44元，因涨幅超过50%，刚开盘就被深交所临时停牌，创下中小板新股上市首日临时停牌最快记录。 全聚德掌门人姜俊贤之前则接受采访时说的一句话很有意思，“不希望全聚德股价走势像中石油一样”，言外之意是不愿看到暴涨暴跌的景...
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侯宁：上证指数真的会到8000点么？
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16 | 2007-11-22 02:10:24
近期以来，虽然我国股市的调整态势已经完全确立，我也曾明确说过“大势已去，且战且退”的观点，但实际上，投资者中对调整的争论却从未停息，即便是一些久经沙场的“老兵”，对“大调整”的确认也是游移不定，有的甚至还认为“五浪”未完，8000点不是梦！碰巧，17日，一会儿认为股市有香槟泡沫一会又说股市没泡沫的“变色龙”——罗杰斯先...
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苏培科：股指期货上市应审慎择机
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12 | 2007-11-22 02:10:10
“股指期货和融资融券如果现在推出来，你会卖股票还是买股票？”如果以此作为调查问卷发出去，市场的温度可能一下子就测出来了。 因为，在强大的做空机制面前和市场估值普遍不低的状况下，谁也不敢轻言继续做多。既然做空也能赚钱为何还要去钻牛角尖？换言之，一旦大多数投资者在期货市场做空，在现货市场抛售股票，目前的市场格局会发生明显...
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海外投资专家：中国QDII出海应着眼长远
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10 | 2007-11-22 02:09:58
有着“欧洲最成功基金经理”之称的安东尼·波顿对中国正待出海远航的合格境内机构投资者（ＱＤＩＩ）发出提醒，认为不应该过于追求短期回报，而应着眼长远。有着３５年基金管理经验的安东尼·波顿毕业于英国剑桥大学工程学专业，现任富达国际有限公司董事总经理兼高级投资经理。他于２０日在北京接受了媒体访问。波顿说，中国机构投资者投资海外...
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从两大独有因素看A股估值
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13 | 2007-11-21 03:10:55
A股具有的投资价值和H股不同。任何人想掌控A、H股公司的并购溢价因素，就非得控制其A股不可，由于新兴市场并购的机会很多，应该长期存在这样的溢价。而中国大型国企所享受的政府优惠政策、法律鼓励和优越经营环境，是欧美、日本的企业根本不敢想象的。前者使得持有A股的预期收益增加，后者使得A股投资人的风险下降。两者都有助于支持...
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王国刚：建立多层次市场必须解决的五大问题
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5 | 2007-11-21 03:10:52
中国的股市很健康，还会继续发展。中国股价和历史相比现在涨的可能比较快，但和未来以及现在的实际状况相比却未必。 中国股市股指叫综合股指，即所有的上市公司的股份全部记入指数计算范畴，这意味着原有上市公司只要配股、送股、增发新股等，股指就会上涨，而道琼斯、恒生指数等是取样指数，因此没有可比性。 中国的市场走到今天，市...
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评论:减持国有股充实社保不可等“着陆”以后
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5 | 2007-11-21 03:10:48
没有城市集中供热，上海家庭冬天取暖主要靠空调。如果空调用电价格涨五分之一，你还能感觉到吹出来的是暖风么？美国家庭今年就要面对一笔额外负担，油价使取暖比去年贵22%。而这只是逼他们减少消费的一个次要因素。 今年最后一个季度，美国经济的表现很可能令太平洋两岸的人都失望。市场怀疑按年率计算的GDP（国内生产总值）能不能...
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估值之惑和非理性繁荣
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4 | 2007-11-21 03:10:44
什么是泡沫？简单地说，泡沫就是股票的价格高于价值，就是股票被高估了。不过股票或多或少都可能被高估，关键是高估了多少才让人害怕。根据国外的标准，如果股票市场短期跌幅超过20%-30%，就可以称得上小型股灾。所以，如果股票被高估了20%-30%，也许就可以称之为泡沫了。不过这里有一个问题，怎么去评价一个股票或者是一个市场的...
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皮海洲：要进行风险揭示 更要低风险投资环境
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3 | 2007-11-21 03:10:27
为了加强投资者教育，增强投资者的风险意识，日前中国证券业协会发布了《证券交易委托代理协议指引》，强调在开户环节对投资者进行风险揭示。在这一“协议指引”里，不仅列举了客户必须知晓的包括“股市风险”在内的一系列事项，而且投资者还必须签订《风险提示书》，让投资者对股市潜在的风险一目了然。 在开户环节签订《风险提示书...
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著名经济学家华生建议迅速提高蓝筹股流通比例
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3 | 2007-11-21 03:10:11
著名经济学家华生日前在第三届中国证券市场年会上表示，港股直通车的风险并不在于技术或资本管制等方面的原因，其症结在于相比于H股，A股流通量偏低所导致的A股H股间的巨大价差。 他说，港股直通车的本意在于缓解国内流动性过剩、减轻外汇压力，并稳定美国次级债危机影响下的香港市场，但由于A股和H股之间的巨大价差，在其公布后，...
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北师大教授钟伟：大牛市已处中后期
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5 | 2007-11-21 03:09:59
北京师范大学金融研究中心主任钟伟日前在上海理财博览会“2008年中国宏观经济形势报告会”上认为，明年通货膨胀不会显著回落，场外增量资金的增长大约能支撑市场行情再维持12个月左右，大牛市已处在中后期。对于中小投资者而言，选择银行储蓄将毫无意义，而选择一些优秀的基金公司长期持有不同策略、种类的基金将成为首选。 钟伟表...
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水皮：现在是买股票的时候了
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4 | 2007-11-21 03:09:52
牛市什么时候才会结束？这个问题是中央电视台4套《今日关注》的主持人在11日晚上的直播节目中最后提出来的，中央台的关注从某种角度来讲也正是市场情绪的一种反映。因为在不少投资者心中一个巨大的疑团已经产生，现在的中国股市还是牛市吗？为什么现在的股市在投资者心目中已经无法确立牛市的形象呢？当然是因为赔钱效应。有朋友对自己周边的...
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黄湘源：再怎么折腾，也别再折腾股民了！
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3 | 2007-11-21 03:09:45
导致上周的反弹成果几乎被“周末效应”吃掉的所谓利空，不出所料果然又是子虚乌有。可是，为什么股市老是这么爱折腾呢？炒股收入需要纳入个税申报不等于该项目现在开始课税，这是在提出要求的同时就需要说明白的。不说明白，就容易引起误会，去年就已有过这样的教训，这是大家都该记得很清楚的事。加息的问题同样如此。上周末的加息传闻虽然出自...
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为股市构建坚强的防火墙
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3 | 2007-11-21 03:09:37
———写在中国证监会稽查总队成立之际 2007年11月16日，中国证监会稽查总队宣告成立。随着中国证监会稽查总队的成立，经历重大改革之后的中国证券执法体制初步形成。 证监会有关负责人称，这次改革的重点，一是从制度上确定了证监会几年来推行的“查审分离”模式，形成了调查与处罚权力的相互制约机制，提高了执法的专业、效率和...
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港元港股双双面临考验
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4 | 2007-11-21 03:09:30
联系汇率制度受冲击 最近一段时间，随着人民币的持续大幅升值，香港联系汇率制度再次受到投机资金的冲击。 联系汇率制度是一种货币发行局制度，香港自1983年10月开始实施联系汇率制度至今，港元按7.8港元兑1美元的汇率与美元挂钩。2005年5月18日，香港金管局宣布实施三项优化联系汇率制度运作的措施：保持美元兑港元在7...
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叶檀：不能贸然征收资本利得税
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2 | 2007-11-21 03:09:11
连企业所得税都实行盈亏相抵，上年亏损可以在次年结转，但炒股个人所得申报却是盈亏无法相抵，显然有违税收公平原则。倘若征收资本利得税，继续以税收的方式“抽水”，将使市场更加依赖于资金流入。这与政府所鼓励的长期价值投资理念可能南辕北辙。 征收资本利得税条件尚不成熟，贸然征收，将引发不可预料的后果。 11月15日，国家税务...
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我是内情人 CPI为结构性上涨股市本不该跌！
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2 | 2007-11-21 03:08:58
一年一度的央视黄金资源广告招标昨日举行，奥运时段广告资源的争夺成为企业竞争的焦点。同时，国家统计局总经济师姚景源也来到央视招标现场。姚景源在接受媒体现场提问时回忆了今年4月18日的股市大跌，称自己是内情人，当时股市不该跌。 发布会改时间惹来谣言 上周股市连续出现振荡，而影响股市最密切的宏观经济指标无疑被人们认为...
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金岩石：五千点缘何止跌回升了？
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3 | 2007-11-21 03:08:33
“五千点真的止跌了！金博士还真准！”这个“金粉”忘了我曾说过今年3100点封顶呢。股市预测总是有对有错，华尔街有句行话：犯错误是可以的，坚持错误就不可救药了（Tobewrongisfine,buttostaywrongisunforgivable）。有人问为什么会在五千点止跌回升？请大家再看我6月3日给《证券时报》的文...
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资本市场“五大导向”的市场化意义
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4 | 2007-11-21 03:08:18
中国资本市场的市场属性，将在发展和改革的过程中不断显现。深圳证券交易所负责人本月16日晚在杭州的演讲，为这个命题做了很现实的解释：世界经济正经历着从产品时代到商品时代，再到资本时代的过程，资本市场将为企业的发展提供战略、规范、市场、创新和资本运营的“五大导向”。笔者以为这“五大导向”都是我国资本市场市场化十分关键的...
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邹民生：误导性言论有加剧股市波动的危害！
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4 | 2007-11-21 03:08:12
中国A股市场又进入近千点的大幅波动时段。关于股市的各种言论也随之而起。人们对股市看法产生分歧，本来是件平常的事情。但值得注意的是，有些与历史事实明显不符的说法出于“名人”之口，并在媒体上广泛传播，有加剧股市波动、虚耗市场资金运作效益的负面作用，对市场的影响不能小看。 股市是信用、信息、信心，“三信”市场。舆论的影...
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评论：上市公司 “破产”是救赎还是无奈？
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5 | 2007-11-21 03:08:03
根据2007年6月1日开始，《中华人民共和国企业破产法》（下称《破产法》）开始实施，与1986年颁布的《中华人民共和国企业破产法（试行）》相比，新的破产法最大的特点在于设立了重整制度，对上市公司的重组提供了更多的操作性更强的途径，但同时，上市公司的重组过程本身即充满变数，给某些投机行为制造了机会。比如ST宝硕，在大...
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评论：如何看待炒股成为一家上市公司的主业
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2 | 2007-11-21 03:07:49
楼市与股市，这是近两年最热门的行业。在涨潮时，繁荣的泡沫掩盖了一切蔽端，但一旦退潮，所有丑陋的东西都会暴露出来。比如说：像做银行一样做地产中介的方式，再比如说：炒股成为一家上市公司的主业…… 中天置业的多米诺骨牌 中天置业事件曝光以后，各界都在探寻其中的来龙去脉，以及揭示行业内潜伏的深层病因。媒体在《中天置业一...
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叶檀：中石油计入指数放大市场失真
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5 | 2007-11-21 03:07:40
注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。【查看网友对该股的评论】
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许荣茂：分拆上市才能体现酒店价值
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4 | 2007-11-21 03:07:29
随着上周五上海外滩茂悦大酒店的正式开业，世茂集团董事局主席许荣茂又朝着自己的豪华酒店梦想迈进了一步。开业现场，许荣茂向记者透露，希望至2010年能在全国范围内逐步发展五星级酒店近20家，同时计划在2010年前分拆酒店业务在香港上市。 由世茂投资20亿元建造、全球知名的凯悦国际集团进行管理的上海外滩茂悦大酒店开业后...
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石镜泉：次按问题终会解决 看好资源和保险股
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1 | 2007-11-21 03:07:20
11月18日上午《香港经济日报》副社长兼研究部主管石镜泉在第五届上海理财博览会上针对时下港股投资的热潮进行了专题演讲。演讲内容不乏真知灼见，本报特汇总若干点，希望对于读者进行港股投资以及分析A股和港股联动有所裨益。 看经纪组别分析港股资金 香港的股票市场相对开放，受到了全球股票市场的影响。最近这一次恒生指数从3...
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