统计局今日将公布CPI 本周末加息可能性大

　　顺差270亿美元10月创历史新高

　　10月份270.5亿美元的贸易顺差，再创历史新高。虽然这一数字低于市场预期，不过估计仍会刺激美国就人民币升值问题再度向北京施压。考虑到今日国家统计局将要公布的居民消费价格（CPI），可能仍将维持6.5%左右的高位，多位分析师昨日预计，最快本周内，央行将再度加息0.27%。

　　出口显著放缓

　　海关总署昨日公布的数据显示，我国10月贸易顺差高于9月份的239.1亿美元，也高于前纪录高位——6月份的269.1亿美元，但低于此前市场的预期。世贸组织研究会常务理事周世俭昨日表示，政策调控已经初见成效。他此前曾预计，下半年出口增速有望控制在20%左右。

　　数据显示，我国10月份出口额为1077.3亿美元，较上年同期增长22.3%。出口增幅低于9月份的22.8%，也低于经济学家普遍预计的23.8%。事实上，今年8月以来，出口增幅已经开始显著放缓。8月我国出口同比增长率从7月的34.2％骤降至22.7％。

　　雷曼兄弟昨日表示，出口增幅的减少可能意味着，中国的出口商面对人民币升值和政府的其它限制措施感到有些吃不消。今年7月，政府大幅调整了商品的出口退税率，涉及40多个大类2831种商品，幅度之大前所未有。

　　人民币升值压力巨大

　　海关统计显示，1-10月我国贸易顺差已经达到2123.6亿美元，远远超过去年全年1775亿美元的水平。不少机构也都预测全年顺差可能轻松突破2500亿美元，申银万国甚至将这预期调高至3000亿美元。

　　市场普遍预期，美国将对人民币汇率问题再度施压。上周，鲍尔森公开表示，人民币升值的步伐落后于世界其它国家对其的期盼。贸易顺差会向中国金融系统注入大量资金，阻碍政府遏制迫近10年高点的通货膨胀和股市、房地产市场泡沫的努力。

　　实际上，人民币升值一直在加速，从2005年汇率改革至今，人民币累计升值幅度已经接近10%。

　　第六次加息逼近

　　针对贸易顺差的再创新高，央行已经祭出了调控措施。上周六，央行宣布将第9次上调存款准备金率至13.5%，希望进一步回收流动性。但昨日，国家统计局公布的PPI（工业品出厂价格指数）较去年同期增长3.2%，增速延续加快势头，也明显高于9月的2.7%。

　　申银万国分析师李慧勇表示，预计10月CPI将上涨6.5％，PPI和CPI两大通货膨胀指标都将较9月份有所提高，表明通货膨胀并未远去。他称，即将公布的10月份数据将再次强化9月份数据传递出的经济仍然偏热的信号，这使得紧缩政策出台的可能性不断增加。

　　中信证券首席宏观经济分析师诸建芳表示，由于上月食品价格处于高位，加之目前货币信贷数据比较活跃，预计10月份CPI将有可能达到6.7%的新高位。招商证券宏观经济分析师胡鲁滨也表示，一旦公布的CPI水平再创新高，央行11月份再度加息将几成定局，而本周末加息的可能性最大。

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　　10月CPI将超预期 央行加息控制通胀或成必然 

　　美联储再度减息后，上周A股与港股连续大幅下挫，美国经济衰退累及中国的声音不断。三期新发央票利率明显提高，使得市场普遍预期央行本周或再度加息。此种情况下，国家统计局本周将公布的10月份CPI等宏观经济运行数据，以及各方对中国全年GDP的预期尤为值得关注。

　　目前，已经有多家国际知名投行预期，10月CPI将继续高位运行。渣打银行中国区首席经济学家王志浩表示，预计10月的CPI同比增长将达到6.3％，略高于9月份0.1个百分点，但不会超过8月份的顶峰值。他同时预期，2007年整年的CPI会在4.2%左右。

　　高盛中国区首席经济学家梁红则在解释《高盛10月宏观经济预测报告》时指出，CPI经过9月份的回落后，预计10月份将再创十年新高，同比涨幅可能达到6.8%，超出8月份6.5%的最高峰值。他认为，10月份CPI高企的主要原因是猪肉、蔬菜价格回升，以及近期石油价格大幅上涨。高盛还将今年全年的CPI预期指数从4.5%上调至4.8%。

　　尽管经济学家们对10月份CPI是否会再创新高持不同看法，但他们普遍认为，10月份CPI公布后，央行将在通胀压力下再次加息。此前，央行在本年内已经5次加息，一年期存款利率达到3.87%，一年期贷款利率达到7.29%。

　　加息预期短期内很可能使已大幅下挫的A股继续下跌，并且在短期内找不到回升的动力。但经济学家们普遍相信，中国经济将不会受美国近期经济放缓的影响，投资、消费以及贸易的高增长，能够推动明年中国经济继续快速发展。因此，从长期来看，A股的牛市大环境并未改变。

　　花旗银行中国区首席经济学家沈明高表示，尽管从8、9月份的数据来看，受美国经济放缓、进口需求减弱影响，中国对美出口增长速度已下降到个位数，分别为9.4%和9.5%。但中国对美出口的下滑，已经由出口欧洲、日本等市场的上涨完全填补。他因此预计，中国今年的GDP仍能保持11%左右的增速。

　　渣打银行也在近期发布的《2008年中国经济展望》中预计，今年中国GDP的增速约在11.5%，而明年会在10.5%左右。“明年中国的宏观经济，仍将是持续快速增长和低通货膨胀率。”该报告称，“人民币的汇率明年将有更大升值预期，升值速度将达到5.5%左右，与美元汇率达到7.01：1。”

　　渣打银行中国区首席经济学家王志浩还表示，近年来美国经济与中国经济之间的联动作用已经越来越小。中国经济本身的流动性很强，直接投资和热钱都不断涌入中国A股和房地产市场，推动中国经济保持快速增长。(理财周报)

    央行近期会否加息 专家称等10月CPI公布再判断

    中国人民银行昨天宣布，自11月26日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。中国社科院金融所货币理论与货币政策研究室主任彭兴韵今天接受新华社记者采访时认为：“央行近期是否会加息，要等到国家统计局正式公布10月份的CPI等统计数据再做判断。”

　　“中国人民银行在下周公布货币供应量等金融统计数据之前提高了人民币存款准备金率，说明货币和信贷增长快于政府预期，这是本次提高人民币存款准备金率的直接原因。”彭兴韵说。

　　据新华网报道，彭兴韵认为，央行此次上调人民币存款准备金率是为了进一步贯彻6月份国务院常务会议提出的执行“稳中适度从紧”的货币政策的要求，抑制贷款和货币供应量过快增长，为国内经济发展创造一个良好的环境。彭兴韵指出，美联储近两个月来连续两次降息，这在一定程度上影响了欧洲、日本和中国等国家央行执行货币政策的独立性。(中国新闻网)