中韩股市今年涨幅料在亚太前列 日股步履维艰

    路透调查显示，中国和韩国股市今年料录得巨大涨幅，在亚太地区主要股票市场中名列前茅，而日本股市料因本国经济成长放慢而处境艰难。

　　总体而言，亚洲可能称为全球(投资)的避风港，因中国经济呈双位数增长且内需增加，可望帮助缓解美国经济成长一旦放慢而带来的影响。美国是亚洲最大的出口市场。

　　多数亚洲市场最近几周走势震盪，因全球信贷紧缩以及美国陷入衰退的担忧令投资者不安。

　　但分析师表示，美国联邦储备理事会(美联储)周二降息後，全球股市目前似乎走势更为稳固，同时即使出口面临的风险较大，亚洲经济成长势头也大致不会改变。

　　摩根士丹利资本国际公司(MSCI)除日本外亚太地区股指今年以来累计上涨约21%，幅度高出全球股票指数仅7%的涨幅。

　　“降息肯定有助于市场人气，因为市场对此预期很高。”大和资产管理的Mona Chung表示。他帮助管理该公司规模达25亿美元的亚太基金。

　　尽管美国经济面临的风险可能影响亚太地区出口行业，但本地区消费“颇具韧性，尤其是中国，”Chung这一观点在同行中也受到认同。

　　Alliance Trust　旗下AT资产管理公司(香港)的基金经理人Anthony Muh表示，亚洲股市“迄今为止表现最佳，理由非常充分，多数亚洲经济体的经济基础远远好于从前。亚洲主要经济体内部消费强劲，抵消了美国经济成长放缓的影响。”他的业务侧重亚太地区，手中管理的资产规模达10亿美元。

　　日本股市日经指数今年以来下跌约5%，在亚洲市场中表现最差，也是惟一一个下跌的股市。

　　但分析师表示，如果日本能够安然度过全球信贷紧缩，不受到太大的损害，那麽企业获利增长可能推动日本股市今年收阳。一些企业的获利增长最高达到10%。

　　Muh表示，上周日本首相安倍晋三辞职以及随之而来的权力之争可能加剧政治方面的不确定性，并打压市场表现。Muh加码大中华地区股市，而减码澳洲和日本股市。

　　路透调查中访问的33家分析机构和券商认为，中国大陆股市今年可能成为全球表现最佳的几家市场之一。沪深300指数今年以来涨幅高达170%。

　　该市场股票估值较高，达到今年预期获利的40倍左右，令一些投资者保持警惕。但许多分析师认为近期没有大幅回调的风险，因中国市场流动性充盈。

　　韩国和香港股市红火

　　中国效应点亮香港股市，该市场内的上市公司有三分之一总部设在中国大陆，市值占到整体市场的一半，交易量占到60%。

　　对许多全球投资者而言，香港是进入中国的跳板，因外资在中国大陆的投资仍然受到很大限制。在香港上市的中国国有企业今年料提供40%左右的回报，与韩国股市相当，但港股恒生国企指数今年以来的涨幅已经超过许多人预期。

　　香港恒生指数今年涨幅料达24%。

　　新加坡海峡时报指数今年料上涨21%，但分析师认为其涨势可能失去动力，因投资者对其估值看法日趋谨慎。

　　“新加坡的经济强劲，但这多已在市场中得到反映。”麦格理证券分析师Tim Rocks称。“我们看到韩国等一些北方经济体的经济成长，因此一些资金可能从新加坡流往这些地方。”

　　澳洲股市今年料上涨16%，因企业获利增长强劲，商品市场攀升以及并购活动有望进一步涌现。

　　中国经济高速增长减轻美国经济放缓影响

　　在金融市场面临美国经济成长放缓可能的同时，从澳洲到日本的亚洲市场则从中国的迅速工业化过程中获得庇护。

　　在日本和韩国，钢铁和船运等与“中国效应”相关的个股为市场提供动力。资源丰富的澳洲则从中国旺盛的金属需求中受益。

　　在中国政府宣布境外投资计划几天后，港股就触及纪录高点，因该计划强化了内地资金涌入香港的预期。

　　由于中国的资本管制政策，大陆股市基本上免于全球金融震盪的影响，一些分析师称，港股与内地股市相关联是一件好事。

　　不过，鉴于信贷紧缩和美国次优抵押贷款危机还会持续多长时间仍不确定，全球流动性危机仍然迫近。

　　在这种情况下，韩国和香港等新兴市场面临风险，因一旦出现问题，投资者会首先了结其获利最丰厚的部位。

　　当前，美国经济成长放缓的风险令分析师对出口依赖型经济体心怀谨慎。

　　“韩国股市正在上扬，但随着全球经济年底放缓，该市场走势可能开始变得迟滞。”野村证券亚太分析师Sean Darby称。